中国银行每日债市参考位置

【今日关注】

1、 周三国家统计局公布，将2006年国内生产总值增长率从10.7%向上修正至11.1%。

2、 周三人民公布6月末M2货币供应量同比增长17.1%至37.78万亿，M1货币供应量增长20.92%至13.58万亿人民币；贷款余额上升16.48%至25.08万亿人民币。

3、 周三人民银行公布6月末我国储备余额较去年同期增长41.6%至1.33万亿；6月份贸易顺差达269亿美元。

4、 今天人民银行将在公开市场招标发行三年期及三个月期限的央行，发行量分别为10亿元及440亿元人民币。

5、 周三国家开发银行在银行间市场招标发行了200亿元10年期浮息金融，基准利率为一年期定期存款利率，本期债券获得265.8亿元的投标总量，投标倍数1.69倍，最终中标利差为89个基点。（王维维）

【市场评述】

l 银行间现券市场——短期债券成为交投热点

周三上午，国开行10年期浮息债招标结果为一年期定期存款利率加89个基点，超过之前的市场预期范围，除了对加息的预期有所缓解的因素以外，市场需求仍然有限。二级市场现券成交情况较前几个交易日有所不同的是，短期端买盘涌现，半年期限左右的央票的卖价相继被点，收益率下行较为迅速。长期方面成交清淡，矛盾集中在对特别国债发行方式方法的猜测上。（袁 彬）

l 交易所现券市场——成交略有放大

周三，交易所国债成交量放大，全天成交5亿多元，为近两周的最高值。收盘报109.948点，微跌0.002点。盘面上各期限品种基本横盘盘整，个券方面涨跌幅都不大，呈比较稳定的态势但其实际设计出发点也是快速体验。而近期国债指数触底反弹后，若可以凭借新的国债发行挽回人气，那么仍有继续上行的可能。（袁 彬）

l 银行间资金市场——利率企稳

周三，回购利率继续被申购需求推动，但是上升势头减缓。当日R007收于3.91％，比上一交易日上行9BP。本次新股发行利率上升幅度为150BP，比西部矿业等中盘股发行时上行幅度要小，估计其主要原因是四只新股的清算行分散，不少大行作为本次新股的清算行，保持了惯有的资金供给。充裕的资金使回购利率升幅较预想中为弱。周四虽为新股申购日，但预计回购利率不会出现较大的升幅。（胡晓雯）

l 利率互换市场——市场保持稳定

周三，利率互换市场价格保持稳定，由于目前主要交易机构观望心态较重，市场成交较少，回购利率曲线整体没有变化。目前挂钩于七天回购利率品种的价格分别在3.18%及4.00%附近。而挂钩于SHIBOR的五年期品种报价价格略有下行，但持有该类债券的机构仍有获利空间。（王维维）

【后势预测】

今天新股申购，资金市场尘埃落定，回购利率将稳定运行。本周到期的央行票据750亿元，而央行票据的发行总量为550亿元人民币，央行继续向市场净投放货币，市场流动性充裕，鼓励市场买盘涌现，收益率曲线短期端有继续下行的动力，但宏观经济数据仍然会压制长期券种的走势。（王维维）

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

2.77

3.32

3.47

3.61

3.76

3.92

4.14

期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

具有本土优势。3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

2.87

3.03

3.26

3.56

3.86

4.13

4.27

（本收益率结构以2007年首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率（%）

2.5777

3.9105

3.9409

-

3.2976

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率（%）

2.5898

4.2065

-

-

3.3529

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR（%）

2.5790

3.9055

3.9179

3.2660

3.1326

3.1648

3.2883

3.4725

（注：述数据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价（元）

涨跌值（元）

收益率（%）

20国债10

0.7

100.15

-

2.1551

02国债14

白色家电产品价格调整的主要形式将不是单一产品的提价0.6

99.98

+0.02

2.6337

04国债03

2.1

102.11

-

3.1703

03国债01

3.0

97.45

-0.01

3.6978

04国债04

4.2

104.37

-0.22

3.7140

04国债07

4.5

103.22

-

3.8480

03国债08

6.5

93.65

-0.07

4.2053

03国债03

16.1

88.90

-0.08

4.3817

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率（%）

-

-

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅（%）

上证国债指数

109.948

-0.002

-

上证综合指数

3865.723

+12.702

0.33

深证成份指数

12785.67

103.63

0.82

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