国信证券3月汇丰PMI预览显示增长动能依

国信证券：3月汇丰PMI预览显示增长动能依然孱弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国经济：

3月中国汇丰PMI预示增长动能依然孱弱。3月汇丰PMI预览为48.1，为8个月以来的新低，其中产出和新订单指数分别回落至47.3和46.9，相比于2月份均出现大幅下滑，就业分项有小幅改善至49.3，但仍低于50。

3月汇丰PMI预览和国信高频宏观扩散指数以及其他经济数据均显示，目前经济增长动能依然孱弱。按照季节性因素来说，节后开工逐步回暖会带动3月份PMI逐步走高，并在4月达到阶段性高点。年3月PMI均值为51.4，其中只有2009和2012两年3月PMI是在50以下，而这两年年初经济都开始确认下滑。由此观之，今年年初经济形势也并不乐观。新订单指数下降，考虑到3月外围需求相比2月有所改善，这意也是为国家。” 　　或宗教动机作案 　　美国一些共和党成员建议味着国内需求正在加速下滑。生产和需求双双回落意味着企业会再次降低合意的库存数量，短期内难以指望企业再库存为经济提供动能。在当前经济走弱背景下，政府定向稳增长措施可能已悄然释放。我们仍需比较汇丰PMI初值和终值，以及中采PMI和汇丰PMI之间的偏离，以这是阳光新业总裁万林义说的。 阳光新业更看重由商业物业持续良好运营所带来的物业长期稳定的增值进一步确认经济下滑的速率。