媒体大力支持文创产业发展荐股蹭飞

媒体：大力支持文创产业发展 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

板块本周跑赢市场，好于创业板表现本周传媒行业上涨0.51%，跑赢沪深 00（-0.56%），好于创业板（-0.46%）。

其中涨幅靠前的分别为南华生物、暴风集团、长城影视、华闻传媒、生意宝；跌幅靠前的分别为龙韵股份、掌阅科技、大晟文化、天龙集团、中广天择。本周传媒在所有板块中排名第8。

本周行业观察：上海发布文创50条，大力支持文创产业发展本周上海市委、市政府印发《关于加快本市文化创意产业创新发展的若干意见》。

根据发展目标：未来五年，上海文化创意产业增加值占全市生产总值比重达到15％左右；到20 0年，上海文化创意产业增加值占全市生产总值比重达到18％左右，基本建成具有国际影响力的文化创意产业中心；到20 5年，全面建成具有国际影响力的文化创意产业中心。

产业体系上：着眼建设城市现代化经济体系，推动城市产业升级和城市定位更新，以人的创造力为核心，借力“互联+”新动能，拓展“文化+”新思维，走出上海文化创意产业内涵深化整合、外延融合带动的发展新路。

也令他信心倍增重点领域：1）建设全球影视创制中心；2）打造亚洲演艺之都； ）建设全球动漫游戏原创中心；4）巩固国内络文化龙头地位；5）深化国际创意设计高地建设；6）构建出版产业新格局；7）艺术品交易；8）文化装备产业链。同时在构建现代文化产业市场体系、引导资源要素向文化产业聚集等方面做了规划。

本周行业观点：着眼2018年，建议持续布局优质成长龙头1）板块经历过去两年50%下调之后，本周又出现大幅下调（下跌5.10%）。我们认为中长期来看，A股传媒板块开始具备向上基础：从估值上来看，传媒板块TTM估值从15年6月份最高点111xPE回落到 0xPE水平，考虑估值切换，板块估值接近18年20xPE；横向对比来看，A股传媒公司市值中位数已经进入百亿区间，市值及估值水平已经与中概股及港股传媒公司拉开显著差距；上市公司资产质量也在持续改善，整体业绩保持较高增速，商誉风险也在逐步缓解。

2）看好内容产业潜力，推荐游戏、影视、阅读及知识付费。a）重度手游、精品化内容、IP化运营以及向海外市场扩展，手游行业有望继续保持较高增速；b）用户持续向互联视频转移及内容付费习惯养成，带动视频行业收入快速增长，在竞争格局尚未确立之下，头部稀缺内容价值有望持续提升，从而带动影视剧行业持续高增长；c）电影观影热情有望再起，低基数背景下票房市场有望持续高增长，建议关注电影内容制作发行商及院线板块；4）打击盗版、付费习惯养成，衍生产业逐步成熟，阅读及知识付费市场已经迎来高增长。

）持续推荐细分行业成长龙头。我们认为短期内技术进步、政策放松所带来的人口及制度红利逐步消退，基于存量用户的深度变现成为行业成长的核心驱动要素，内部开始进入市占率提升阶段，具备优秀商业模式及竞争优势的细分行业龙头有望持续胜出；持续推荐高成长的细分行业龙头：游戏板块推荐三七互娱、昆仑万维；影视动漫剧板块推荐光线传媒、华策影视、华谊兄弟（实景娱乐）、慈文传媒，关注院线板块；阅读及知识付费推荐新经典、掌阅科技；同时持续推荐具备资源优势的视觉中国、分众传媒。