电气设备产业结构调整令细分领域分化明显荐哈

电气设备：产业结构调整令细分领域分化明显 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新能源行业一季度行情回顾今年以来，大盘呈现横盘震荡格局。截至6月 0日，上证综指下跌17.22%；深成指下跌17.17%；创业板下跌17.92%。其中，新能源指数下跌2 .54%，远低于上证综指逾6个百分点，且在各行业市场表现中跌幅靠前。细分板块中，新能源汽车在这轮下跌行情中显得格外耀眼，尤其是6月中旬以来表现远强于大盘，自年初以来累计上涨1.54%，跑赢上证综指超18个百分点；反之，表现最差的是风力发电指数，自年初至今累计下跌22.19%。其他板块中，核能核电指数自年初以来累计下跌19.80%，光伏设备累计下跌7.70%，储能设备累计下跌0.14%，能源互联指数累计下跌2. 9%。

行业观点风力发电：大型风电技术创新路线图发布，提出了新的战略方向、创新目标和创新行动，主要集中在关键设备及技术、发电系统建设、风电场集群运控并系统、废弃设备处理及循环利用等方面。短期内，弃风限电问题依然严峻，2016年甘肃、 、新疆、黑龙江、内蒙古、宁夏等省区都将暂不安排风电新增项目。预计未来两年内，风电装机将主要集中在弃风率较低的地区，待西北地区特高压电建设完成后，风电项目新建才可能有望重回“三北”地区。海上风电依然是未来几年关注重点。

【 光伏设备：今年国内光伏行业保持了稳定的有序增长；上半年受抢装潮影响整个光伏行业装机势头强劲，新增装机量持续高于同期。

当前制约行业发展最大的顽疾依然是弃光限电问题，加之上半年抢装的原因，目前弃光严重的I类地区可能有进一步恶化的趋势。值得注意的是，随着国内分布式市场的发展，单晶性价比明显提升，加上政策的不断推进也为扩大单晶市场提供了良好的平台，这对于国内单晶组件厂商而言是重大利好。

核电：核电上半年基本保持着安全、稳定运行，但辽宁、福建、海南三省出现了不同程度的核电消纳问题。根据核电以往的建设进度，加上近期设备商订单的不断释放，我们依然维持一季度判断，即预计2016年下半年仍是核电机组的建设高峰期，核电业绩有望快速增长。

新能源汽车：2016年新能源乘用车市场呈现逐步恢复增长特征，月受春节和政策因素影响而产销较低， -5月逐步实现恢复性增长。随着本轮“骗补”核查接近尾声，未来新能源汽车发展势头趋于明朗，预计销量将从二季度开始环比加速上升，其中纯电动车型依旧是主驱动力。锂电池市场规模的迅速扩张，令主流企业的产量和产值均出现了大幅度增长，预计下半年这种态势仍将维持。目前，24各省市已出台推动充电基础设施建设的相关政策规划，但建设目标、预留规划、电费标准、服务费标准及补贴等方面的政策除北京、上海的比较全面之外，各地方却未能完全覆盖。政策的制定到落实本身需要时间渗透，然而基础设施建成后却没有具体的验收标准，令补贴难以落到企业手中，因此即使国家极力推动地方充电基础设施建设规划的加速出台，但“落地难”问题依然让2016年下半年实现建设目标颇具难度。