湘财证券全球制造业需求疲软走势分化

湘财证券：全球制造业 需求疲软 走势分化 类别： 机构： 研究员：

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根据12月全球制造业PMI数据，我们判断如下：

全球制造业：微幅扩张，需求疲软结论1：12月份，全球制造业PMI录得50.8%，比11月份回升0.9个百分点。受欧债危机影响，8月份开其中电脑终端就超过2000万台。始全球制造业新增需求与产出连续4个月下降，12月份实现微幅扩张；但必须看到，虽然12月份制造业产出实现有力增长，但主要是积压订单驱动，新增需求仍然疲软，短期前景并不乐观；发达经济体：美国强劲增长，欧元区下滑不变结论2：12月份，美国制造业PMI录得53.9%，较11月份加快1.2个百分点。新订单加快扩张以及积压订单下滑，推动美国制造业产出强劲增长，并带动就业人数持续增加。由于前期下游客户持续去库存，补库存阶段到来时将创造新需求。因此，美国制造业暂无近忧；结论3：12月份，欧元区制造业PMI录得46.9%，比11月份回升0.3个百分点，但仍远低于50%，因此欧元区制造业仍处于收缩途中，只是速度略有放缓；德、法公路春运客流大批涌入火车站、意三国PMI为48.4%、48.9%、44.3%，分别比11月份回升0.5、1.6、0.3个百分点，下滑略有放缓；英国PMI录得49.6%，比11月份回升1.9个百分点，在经历4个月收缩后，基本回升至收缩边缘，态势好于欧元区；结论4：12月份，日本制造业PMI录得50.2%，较11月份回升1.1个百分点，但短期内仍将在收缩与扩张的交界处徘徊；加拿大制造业PMI为53.6%，连续5个月保持强劲扩张态势，但较11月份下降3.5个百分点，扩张速度下降；新兴经济体：印度扩张加快，新加坡增长动力不足结论5：12月份，印度制造业PMI录得54.2%，较11月份加快3.2个百分点，创下6个月新高，增长动力十足；巴西制造业PMI录得49.1%，比11月份0.4个百分点，连续7个月收缩，但10月份以来下滑速度逐月收窄；俄罗斯制造业PMI为51.6%，比11月份下降1个百分点，自2011年10月份以来保持扩张态势；结论6：2011年8月份以来，亚洲四小龙制造业都连续收缩；12月份，韩国制造业PMI为46.4%，较11月份下滑0.7个百分点，收缩加快；新加坡PMI49.5%、我国香港地区49.7%、台湾地区47.1%，分别比11月份回升0.8、1、3.2个百分点，下滑放缓。