长城证券周报更广泛地布局投资机会位置

长城证券：周报 更广泛地布局投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

年中行情如期展开，经济数据稳定市场人心，二度定向宽松等微刺激政策强化了政策底，成长股的反弹在各种行业催化剂下进一步展开，建议更广泛地布局投资机会以平衡风险和收益。

上周市场表现符合我们之前的猜想：面临上或下的抉择，创业板终究站上半年线，而月度经济数据出炉、更多的微刺激政策，主板终于有所反弹。（1）创业板的向上突破建立在更广泛的板块参与度：TMT继续高歌猛进，但 D打印、机器人、智能家居、电动车等板块也有良好的表现，而有人总结了一条当女生面对歹徒时这些板块的优异表现离不开重大行业事件、会议、政策等催化剂。

（2）月度经济数据出炉，符合预期。地产数据虽然低迷但是整体投资尚可足见政府基建投资在近期的给力，这将大大平息此前对经济差地产差的担忧；出口如期转好源于恢复性的增长，消费数据略有好转，来自乘联会的狭义乘用车销售情况良好。（ ）更多微刺激政策体现在央行的二度定向宽松、国家层面对长江经济带的战略部署、国务院对地方执行政策力度的督察等等。我们更加坚信之前的观点，即这波5月下旬起的反弹行情在热点和成长的拥抱下，有望实现一波值得投资的年中行情。

年中行情预期下更多投资机会的捕捉：我们维持原先看法，即成长股机会好于蓝筹，TMT是本轮行情的领头羊；基于整体的反弹判断和部分热点比如去IOE指数已经低位反弹45%，建议投资者做更广泛地布局，而不是死守TMT。（1）IPO重启、中报预报有望提供新的市场热点。（2）行业事件、政策刺激下的机会，继续关注机器人、 D打印、环保等。

（ ）基建板块中关注城市管建设和核电高铁，周五国务院通过文件，力争10年左右建成较完善城市地下管线体系，在 6个大中城市开展地下综合管廊试点工程；而 出访英国推动核电高铁金融等领域合作对核电高铁今天白天本市天气晴间多云板块有刺激作用。（4）需要警惕的行业信息，一是乳粉企业兼并重组方案落地，价格战将继续影响国内乳企的盈利能力；二是今年煤炭行业持续低迷，煤价一路下跌，煤电联动的概率在提高，电力企业的盈利能力会受到降价的影响。