山西证券消费板块发力沪指站上点物业

山西证券：消费板块发力 沪指站上3500点 类别： 机构： 研究员：

不过林肯品牌车型仍然上涨了3.7%。 上个月福特汽车美国销量为250,813辆 [摘要]

走势回顾周一（1月22日），上证综指收盘涨0.39%报3501.36点，创两年新高；创业板指涨逾2%。大消费板块领涨，家电股爆发，格力涨停；银行股独自下跌。

市场焦点国债期货高开高走。10年期债主力T1803涨0.32%，创去年12月22日以来最大单日涨幅，5年期债主力TF1803涨0.2%。

策略建议今日大盘震荡上行，申万行业涨多跌少。涨幅超过3%的股票共有335支，较上日增加。（1）年初至今股市接连上涨，投资者热情高涨，公募基金发行火爆，融资融券上万亿之后不断创新高，外资本月以来持续净流入141.65亿，新开户人数大幅增长，各路资金入市，这又进一步推升了股票上涨。我们在此还是要提醒投资者保持冷静，防范金融风险的要求使得货币政策和金融监管难以放松，流动性中性偏紧或为常态，市场缺乏持续上涨的动力。而且长期来看，通货膨胀预期渐浓。根据wind一致预期，预计今年CPI全年增长2.4%，2月份达到最高3.1%。通货膨胀的压力进一步使货币政策趋紧。股市整体承压。行业配置上建议投资者还是以防御为主，寻找景气度向上的进攻机会。

防御仓位上以消费、金融等蓝筹股为主，因为一蓝筹股以其业绩确定性而体现出很好的防御属性，二是外资依然偏好白马蓝筹股，外资的持续流入将维持风格偏向白马蓝筹。具体可以关注受益于通货膨胀以及精准扶贫下的大众消费品，比如农林牧渔，纺织服装；受益于消费升级以及春节效应下提价的可选消费，比如食品饮料、家用电器、餐饮旅游龙头；金融板块我们建议配置大型银行，一是大型银行与海外估值差较大，在A股国际化的趋势之下有望获得全面重估的机会银行，二是在表外业务被大规模限制的情况下，表内业务息差有望进一步扩大，以表内业务为主的传统大行今年业绩有望超预期。进攻仓位上建议关注供需紧张，价格得到支撑的周期板块。江苏省发布重污染天气紧急通知，钢铁焦化企业减产30%-40%，水泥企业全部停产。钢企迎“冬储”行情，冬储需求有望在春节前后持续支撑钢价。所以钢价、水泥，玻璃的价格依然会得到支撑。（2）国企混改有望发酵。1月是省级“两会”召开的密集期。国企改革自从提出以来，进展一直很缓慢，混改有望成为今年两会的主角。国企改革预计还是以加快落实“1+N”方案为主，地方操作细则将陆续出台，重点领域改革试点将加快铺开。市场预期已经愈演愈烈，新一轮混改行情有望拉开。（3）继续关注先进制造业。发改委表示今年将支持AI等三大领域的56个重大工程项目以及将在集成电路等领域组建若干国家产业创新中心，多位部委官员表示会实施更多新举措来促进相关产业发展。建议关注5G、人工智能、新能源汽车等。