半导体电子设备企稳仍需等待呢

半导体、电子设备：企稳仍需等待 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

11月份再度下跌从最新数据来看，11月份全球半导体销售额和增速再度下挫。其中美国、日本小幅下跌，欧洲同比增速继续大幅下滑，而一向稳定的亚太地区，也出现了有明显下跌。

欧债危机的不确定性影响了消费，从而制约了全球半导体销售的增长。。

BB值继续回升订单和出货额虽然虽然同比仍然减少，但是环比出现了较大增长。BB值接续回升，设备制造商信心有所恢复。

CES热点较多2012年由Ultrabook、智能电视和移动智能终端等新兴消费品的市场需求值得期待，应该是电子消费的主要推动力。

正如众人翘首以盼、将在圣诞节那天上映的音乐电影《魔法黑森林》（Into the Woods）那样 企稳仍需等待从目前数据来看销售增速仍在下降，BB值继续回升，产能利用率下降、库存开始修正等等现象表明行业正在进行自我修复，但电子行业的增长受制于经济前景的不确定，行业增速何时企稳，仍需观察等待。

安全边际渐渐提高根据WIND统计,电子元器件整体市盈率（TTM） 0.86倍，从历史水平来看，目前的绝对估值水平和相对估值水平较前期下降幅度较大，并且对于市场的溢价率水平也渐渐接近历史均值，行业投资的安全边际渐渐提高。但是由于受制于行业增长前景的不确定性。整体投资机会仍然不大。我们依然选择在新兴产业领域、新兴消费等寻找投资机会，如安防产品、电声器件、光电器件、传感器件、精密加工等等企业的市场潜力值得期待