渤海证券市场维持震荡少量参与反弹

渤海证券：市场维持震荡 少量参与反弹 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

201 年4月模型预测上涨，结果错误。

201 年5月份模型对上证指数的预测结果仍然是上涨。

4月份A股市场震荡下跌，模型预测结果继续错误。我们此前对于模型的判断即是在如此市场环境下，尤其是震荡为主基调的市场形势，这类趋势模型的预测效果会有较大折扣。因此模型在近期不断出现错误预测也是意料之中。同时在这种震荡格局之下，市场的分化依然显著，中小盘股的强势特征仍然维持，强者恒强的局面一直未有变化。但市场整体却维持在比较弱势的环境之中，这其实也是当前经济整体环境的一个侧面体现。当然蓝筹股的估值已然便宜，中长期价值还是逐渐凸现出来，这也为市场酝酿中期机会提供了一些有利的元素。从目前市场来看，风格分化的特征已经过于显著，中小盘股相对蓝筹股的估值溢价不断上升之后，其风险也逐渐凸现，在追逐中小盘股短期趋势机会的同时，也应警惕其可能出现的回调风险。整体来看，市场的系统性机会仍然较少，投资上仍应以谨慎为宜，策略上可以少量参与震荡中的反弹行情。

14月模型预测回顾：预测错误模型对4月份上证指数涨跌方向的预测：上涨；上证指数4月份实际涨跌：下跌2.62%；4月份最终预测结果：错误25月模型预测市场：上涨模型对5月份上证指数涨跌方向的预测：上涨 模型预测：市场维持震荡，少量参与反弹4月份A股市场震荡下跌，模型预测结果继续错误。我们此前对于模型的判断即是在如此市场环境下，尤其是震荡为主基调的市场形势，这类趋势模型的预测效果会有较大折扣。因此模型在近期不断出现错误预测也是意料之中。同时在这种震荡格局之下，市场的分化依然显著，中小盘股的强势特征仍然维持，强者恒强的局面一直未有变化。但市场整体却维持在比较弱势的环境之中，这其实也是当前经济整体环境的一个侧面体现。当然蓝筹股的估值已然便宜，中长期价值还是逐渐凸现出来，这也为市场酝酿中期机会提供了一些有利的元素。从目前市场来看，风格分化的特征已经过于显著，中小盘股相对蓝筹股的估值溢价不断上升之后，其风险也逐渐凸现，在追逐中小盘股短期趋势机会的同时，也应警惕其可能出现的回调风险。整体来看，市场的系统性机会仍然较少，投资上仍应以谨慎为宜，策略上可以少量参与震荡中的反弹行情。