长城证券买方卖方第七期位置

长城证券：买方卖方第七期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主流卖方中，6月兴业、安信偏空，海通由谨慎转谨慎乐观，申万、长江、瑞银看平。6月市场公募基金主动投资型大部分净值上涨，中邮战略新兴产业位列第一，单月复权单位净值增长率为1 .47%；阳光私募（非结构化）中，博弘基金（A类）暂居第一，单月复权单位净值增长率为18.21%。买方观点中，大部分认为需要警惕风险。我们的看法是这波反弹或与行业热点、中报业绩衔接起来形成一波年中行情。

6月市场回顾：创业板走势强于主板，主板窄幅震荡，打新冲击未改创业板上涨态势。

主流卖方观点：（1）兴业证券：2014年下半年仍将处于投资时钟的衰退期，继续“熬底、熬机会”，建议用“类债券”做防御，耐心操作“战略性标的”；（2）“无业游民”编了一个“富豪故事”安信证券：海通证券6月初时偏谨慎，认为政策力度和累计效应需等待。6月下旬比之前乐观，认为资时钟走向衰退后期，股市从危到机，地产链基本面和政策决定节奏；（ ）海通证券：政策力度和累计效应需等待，市场向下打破概率更大，下蹲后起跳望成全年最好波段；（4）申银万国：坚定看多上证，看空部分被证伪的创业板大市值股票；（5）长江证券：6月主要的经济数据以及流动性依旧有利于当前的预期修复，但是进入了预期修复的尾声；（6）国泰君安：系统性风险正在消除，稳增长政策缓慢释放到市场中，打火能力更强一点。5.汽车车身冬季保养常识专家建议车主增加创业板的配臵；（7）瑞银证券：6月股市处在区间震荡中，受多重结构性因素的制约，维持推荐大银行+创业板的组合。

主动投资公募基金排名：在我们纳入统计的5 6只基金中，6月524只基金上涨，2只基金持平，10只基金下跌。单月复权单位净值增长前三名暂时是中邮战略新兴产、诺德中小盘、浦银安盛红利精选。今年截止2014年6月 0日，复权单位净值增长前三名暂时是中邮战略新兴产业、兴全轻资产、兴全有机增长。

阳光私募（非结构化）排名：在我们纳入统计阳光私募（非结构化）中，6月博弘基金（A类）暂居第一，年初至今穗富1号暂居第一。

买方观点摘录：（1）南方基金：汇丰PMI预览值回升托底市场。（2）建信基金：警惕中报风险冲击。（ ）博时基金：短期维持中性略微偏好的配臵水平。（4）大成基金：密切关注货币政策的变化。（5）上投摩根：

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