幸福快乐健盛集团高品质棉袜龙头企业依依不舍

高品质棉袜龙头企业：公司是一家以专业生产、出口高品质男袜、女袜、童袜、连裤袜和运动袜而闻名海内外的现代化织袜企业。是冈本、伊藤忠、迪卡侬、道步、太平洋、麦德龙等国际厂商的服务制造型供应商，并与其建立了长期的业务合作关系，为其生产PUMA、FILA、MIZUNO、NEWBALANCE、LEE、LOTTO、ADIDAS、TOMMYHILFIGER等品牌及TOPVALU、UNIQLO、无印良品等卖场自有品牌袜类产品，其产品主要销售给日本、欧洲以及大洋洲市场。

国内外需求旺盛：袜子是生活中人人需要，必不可少的服饰用品，是典型的快速消费品，且袜子平均消费单价相对于其他纺织服装类商品来说要低很多，消费水平完全是消费者可以承担的，因此，袜子市场是一个无比巨大的市场。根据OXYLANE统计，2010年全球袜子销售量达到620亿双，销售额达920亿欧元，市场容量巨大，且呈逐年递增趋势。除日本、欧美等发达国家年消费量基本趋向饱和外，其他地区都还在不断增长。

公司竞争优势：1）龙头地位，2）资质优势，3）技术及市场优势。

募投资金的运用：本次公司公开发行股数不超过2000万股，若本次股票发行获得成功，扣除发行费用，实际募集资金拟根据项目的轻重缓急依序投入以下项目：1、5,020万元用于年新增1,200万双高档棉袜生产线技改项目；2、26,230万元用于年新增7,800万双中高档棉袜生产线技改项目；3、3,300万元用于补充营运资金。

盈利预测与投资建议：我们预计公司如何下禁令才能确保令行禁止？年归属于母公司净利润达6.26亿元、6.95亿元、771亿元，对应EPS1.4元、1.22元、1.37元。我们结合纺织服装行业其他上市公司平均估值，认为2015年合理估值范围为倍PE，对应合理价格为21..5元。

风险因素：客户集中度高的风险、但是汇率波动风险。