基金美股映射难改股风格股或形成新的二覆盖

基金：美股映射难改A股风格 A股或形成新的“二八分化”

金投基金（）07月27日讯，数据显示，大批投资者涌向拥有内生增长动力的科技股。据EPFR数据，今年以来已有90亿美元资金流入美国科技股。目前，纳指成分股中TMT企业约有525家，占整体市值的比重接近一半。从估值来看，纳指综合指数PE为34.3倍，仍处在合理范围；更具代表性的纳指100指数PE仅为26.32倍，明显较低，这或表明纳指还有上涨空间。

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5月中旬道指大幅走强之际，A股市场也由“漂亮50”带起一波“蓝筹风”。那么，代表成长股的纳指重新领跑，会否带来美股映射，导致A股风格切换呢？

私募基金经理表示，今年上半年大盘股跑赢小盘股，并非中国特有的现象，美国也有类似的表现。美股映射主要集中在苹果、特斯拉产业链，以及周期、基建等板块，因为这些产业与中国有紧密关联。因此，美股风格转变值得关注。

不过，更多业内人士认为，A股市场风格不会简单因美股而切换。

泰旸资产总经理兼投资总监刘天君表示

，美国是一个全球市场，因此美股的风格肯定是有代表性的。今年多数时间里，纳指跑赢道指，实际上反映出美国的新经济已经全面强于传统经济。不仅是美国，全球经济都在转型，因此，部分中国新兴行业公司盈利增长强劲。但是当前的美股映射，与其说投射在A股，不如说是将影响全球范围内的中国股票。毕竟A股中小创的高估值还未完全消化，无法形成整体映射；相比之下，港股及美股中质地更优的中国股票会更有吸引力。