电气设备乘用车平稳过渡商用车不及预期哈

电气设备：乘用车平稳过渡 商用车不及预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件据新能源车合格证数据，6月新能源车产量6.60万辆，同比增24.2%，环比减少2 .5%。其中：新能源乘用车产量5.7万辆，同比增 9%，环比减少10%。新能源商用车产量8195辆，同比和环比分别减少62%、 8%。

简评乘用车平稳过渡分车型来看，纯电动乘用车生产 .9万辆，同比增长15.7%，环比下滑约20%，插电式乘用车生产1.8万辆，同比增长180%，环比增长20%。6月新能源汽车产业处于换挡阶段。受新补贴政策实施的影响，A00级乘用车降幅较大。而新政优惠补贴下，高能量密度高续航里程的A+A0级乘用车开始放量，但部分车型存在产能问题。乘用车数据小幅下滑10%，总体平稳度过换挡阶段。

高新发展(000628)却上演了从涨停到数度跌停的悲情一幕……这些个股引发的基金业地震不啻于日本年初的核辐射。前一页[1][2][3][4]下一页以前很难得一见的“黑天鹅”事件 商用车不及预期新能源商用车受产品换挡影响较大。分车型来看，纯电动商用车生产0.8万辆，同比减少28%，环比下滑约60%，这也是6月新能源车环比较大下滑的最主要原因。插电式商用车生产0.01万辆，虽然同比下跌约90%，但总量较小，对市场影响有限。新政策对能量密度的要求导致5月份客车抢装，透支6月份需求。6月份产销数据不及预期，但市场早有预见。随着产品换挡的完成，新能源商用车将逐步放量。

图表1：2018年6月份新能源汽车合格证单位：万辆资料来源:中信建投证券研究发展部风险提示：（1）新能源车销量不及预期；（2）新能源商用车回暖不及预期