电气设备享清洁能源之风荐股物业

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[摘要]

■新能源车：独角兽CATL上会，积分制细则即将落地，板块迎来催化。根据中证消息，4月4号独角兽CATL上会。作为新能源车锂电龙头，CATL2018年月的锂电池装机市占份额接近50%，对于产业链的拉动能力巨大。配套供应商，也都是细分领域的龙头企业。同时，根绝双积分制实施时间表，预计4月双积分制实施细则将出台，板块有望迎来一波向上的催化，持续维持反转的判断，板块行情持续进行时。需求端，依旧维持前期判断，预计上半年产销有望达到 万辆，全年产销有望达100万辆，对应电池需求预计在50GWh左右，同比 0%的增速。

本周重点推荐三条投资主线，CATL产业链：天赐材料（电解液龙头），璞泰来（锂电池材料综合供应商），创新股份（隔膜龙头），科达利（结构件龙头）；高镍三元技术路线：杉杉股份；锂电池的估值提升：国轩高科，亿纬锂能。

建议关注充电桩投资机会，科士达，盛弘股份。同时从产业链角度看，高镍三元对氢氧化锂的需求，推荐赣锋锂业、天齐锂业。

■风电：不与趋势作对，数据验证反转逻辑。分散式+红三省解禁+特高压配套，行业需求增量不断。2018年以来，多省市陆续发布分散式风电开发规划（河南规划2.1GW、河北规划4. GW、山西规划1GW等），充分表明其作为我国风电开发一环的重要性。此外，随着黑龙江、内蒙、宁夏三地红色预警的解除，将为2018年风电装机贡献较大增量。未来，随着清洁能源消纳上升为国家约束指标，对于配套电的建设也将提速，进一步促进资本热情。我们预计，未来三年风电行业复合增速有望达 5%。能源局站公布2018年月份全国电力工业统计数据显示，月风电累计装机4.99GW，同比增长68.47%，月风电平均利用小时数 87，同比增长8 。华能国际公告2018年风电资本开支88.7亿元，同比增长50%，结合我们此前了解到的运营商2018资本开支情况，我们对限电改善以及装机恢复高速增长的判断再次得到验证。

当前风电板块整体估值水平比较低，相关个股估值均处于历史低位。随着行业迎来复苏及企业盈利能力逐渐改善，板块相关个股有望迎来估值与业绩的双升，重点推荐设备制造领域技术与市场领先的龙头公司金风科技、中材科技和天顺风能，建议关注受益限电改善的龙源电力和华能新能源。