上海证券春季躁动需要激情燃烧还是循序渐进位置

上海证券：春季躁动需要激情燃烧还是循序渐进 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

春季躁动“激情燃烧”猪年伊始，资本市场焕然一新，一路高歌猛进，两市成交额则刷新近10个半月新高。周一沪深两市总计成交5477.05亿元,同时百股涨停、分级B迎涨停潮、6000亿天量成交、10倍高杠杆配资死灰复燃，春季攻势已拉开序幕，市场重心不断上移，也吸引了众多机构投资者加仓。随着社融企稳回升、企业盈利改善，市场对春季躁动预期预期升温，权益资产具有明显的吸引力，政策持续发酵以及入摩扩容的预期下，增量资金入场迹象明显，中期看，此轮流动性和风险偏好带来的依托来自全球14大站点的数亿商品估值修复才刚刚开始，A股已经度过艰难时刻，2月份市场表现仍值得期待。但短期进入“激情燃烧的岁月”，似乎节奏过快。

今年以来外资疯狂涌入A股市场截至昨日，外资借道：重新做完了之后沪股通、深股通的资金净流入规模分别为573.36亿元和485.37亿元。至此，年内北上资金净流入规模达到1058.73亿元，与2018年同期的285.26亿元相比，北上资金净流入规模增长了约2.7倍。

除了当前A股市场本身处于投资价值洼地外，今年以来，一系列监管政策国家发展和改革委员会应对气候变化司司长苏伟21日说的松绑也为外资进入A股市场提供了便利。截至去年年底，共有309家境外机构获得QFII资格，获批额度1011亿美元;RQFI未经前瞻书面授权I制度从中国香港扩大到19个国家和地区，总额度19400亿元人民币，共有233家境外机构获得RQFII资格，获批额度6467亿元人民币。从QFII角度来看，自去年6月12日央行、国家外汇管理局发文实施新一轮外汇管理改革，规定QFII、RQFII资金汇出限制取消，取消QFII、RQFII本金锁定期要求后，国家外汇管理局于今年1月14日宣布，将合格境外机构投资者(QFII)总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。

预计，到今年年底外资流入A股市场的资金量有望达到5000亿元至6000亿元。

在海外资金持续加码的同时，国内市场增量资金的入场虽后发，但迅猛凌厉。从而引发市场短期爆棚态势，短期过热会边际减弱外资入市动力。市场如果进一步火爆，将引发回吐压力，所以，震荡整固将会是较好的节奏调整选择。

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