东兴证券价值股修复中继等候高确定性主题布覆盖

东兴证券：价值股修复中继 等候高确定性主题布局机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

杜邦化学品与氟产品总裁nlancker说 近期上证综指持续低量震荡，整体走势印证了我们此前的判断，市场仍处存量博弈行情，但若指数的波动空间出现逐步收敛，需堤防波动下降后可能的调整。我们对近期上证综指指数区间的预估依然为点之间。

价值股估值修复进入上涨中继期，恒大磨刀霍霍，但险资监管严，价值股表现需更多非保险系资金接力。在恒大系二级市场大量购入万科的带动下，金融街等举牌概念股出现异动。然而保监会专项审查即将启动及万能险仍处排查期，险资大规模入市仍属小概率事件，当前价值股中价值投资者参与度下降，获利压力下蓝筹股整理需求逐步放大。

监管层放松特停监管，但活跃资金观望情绪未现缓解，市场热点零散且持续性存疑。监管层放宽对连续上涨个股的特停管理，热点炒作压力得到一定释放，但在通道、私募等重拳清查下，游资入场意愿难现变化。A股当前事件驱动效应弱的态势难现改观，但高确定性题材有望迎来有利布局点。

上证综指周累计跌幅-0.09%，较上周比跌幅有所缩小，创业板指本周下跌-0.63%，沪深300涨幅为0.04%，中证500本周上涨0.01%，全部A股（选取wind全A指数）上涨0.07%。

行业涨幅方面，房地产行业涨幅最大，达到4.62%。从申万行业来看，本周绝大多数行业收跌，食品饮料行业本周呈现了行业最大跌幅，为-2.19%。

本周各版块市盈率市净率均略有下跌，上证A股市盈率较上周下跌-0.06%、市净率下跌-0.10%，创业板市盈率较上周下跌-1.26%、市净率下跌-0.67%。

概念版块涨幅方面，本周上海本地重组指数、天津自贸区指数涨幅最大，分别达到3.00%、2.18%。从申万行业来看，本周绝大多数概念版块收跌，其中量子通信指数呈现了行业最大跌幅，为-10.20%。

央行公开市场操作本周回笼基础货币。本周公开市场操作投放4485亿元，回笼6100亿元，净回笼1615亿元，前值为净投放3250亿元。银行间1天质押回购加权利率较上周波动不大，银行间7天质押回购加权利率较上周略有下降。

本周五美元兑人民币即期汇率降至6.6452。截至本周四，布伦特原油价格41.70美元/桶，价格较上周比有所回升。中国煤炭价格指数升至127.4点，维持复苏趋势。长江有色市场，1#铜平均价37,630元/吨。中钢协国内钢材价格指数72.09点,有所企稳。中国水泥发布的全国水泥价格指数当前点位82.09，有所回升。上月，一线城市房价同比增长23.79%，二线城市房价同比增长9.85%，三线城市房价同比增长4.48%。