煤炭石油供给侧改革配套政策文件即将下发荐位置

煤炭石油：供给侧改革配套政策文件即将下发 荐6股 -14 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周煤炭行业观点：本周环渤海动力煤价格本次论坛是企业展示自我、开拓市场、提升形象的良好机会报 88元/吨，较上周上涨 元/吨。本周北方港口动力煤市场整体稳中向好，港口库存虽有小幅上涨，但整体货源依旧处于紧缺状态，现货市场报价也有所上涨。本周适逢两会期间，煤矿产量不高，化工等企业暂复产情况不佳，供暖期即将结束及两会期间，企业开工不足，块煤需求较差，销售不畅，但是煤矿普遍以销定产，库存低位甚至零库存。综合来看，目前市场仍处于供需两弱的局面，在现货供应紧缺、政策因素支撑以及电厂日耗季节性回暖，同时库存又持续下降的情况下，后期再次启动补库的可能性较大，对于北方动力煤市场来说或许有一定的利好支撑。炼焦煤方面，黑色产业期货价格大幅上涨，市场信心一度高涨，现货价格也跟进大涨，在钢企已普遍盈利的情况下，上游焦企提涨诉求强烈，对炼焦煤价格形成一定的利好支撑，短期来看，焦煤价格稳中走强。近期正值两会期间，针对煤炭供给侧改革各部委相关配套政策即将下发，对其中可能超预期的部分要重点关注。市场年初至今运假也好行三个月，煤炭供给侧改革从模糊到大框架确定，同时地产去库存政策和信贷宽松导致的经济见底预期增强，周期股和商品价格出现了一波反弹，并且伴随创业板的大幅调整，最近再次有所调整。

我们认为当前这个时点，周期股依然具备安全边际，即使经济不复苏，持有周期股也不会有多大损失，等等再切换总比下一次周期行情再来追高的好。因此在当前时点，依然继续坚持推荐我们的核心标的：神火股份、西山煤电、盘江股份、阳泉煤业、潞安环能、冀中能源等。

1）现货价格：截至 月9日，环渤海动力煤综合平均价格指数一周上涨 元/吨至 88元/吨；截至 月4日，中国煤炭价格指数(全国综合)上涨0.1至124.80。2）国际煤价：截至 月10日，ARA指数上涨1.69美元/吨至48.15美元/吨；RBFOB指数上涨2.08美元/吨至54.2 美元/吨；NEWCFOB指数上涨2.14美元/吨至52.26美元/吨。截至 月9日，澳大利亚BJ动力煤FOB价格下跌1.97美元/吨至50.77美元/吨。 ）期货价格：截至 月11日，焦煤期货主力合约一周上涨21元/吨至612.50元/吨；动力煤期货活跃合约上涨9.6元/吨至 59.00元/吨。4）港口库存：

截至 月11日，秦港一周库存上涨20.92万吨至 6 .71万吨；截至 月10日，广州港库存下跌28. 2万吨至162.15万吨。5）重点电厂库存及可用天数：截至2月20日，重点电厂煤炭库存下跌291万吨至6746万吨；重点电厂煤炭库存可用天数增加4天至25天。6）美元指数：截至 月11日美元指数下跌0.9825至96.2259；澳元兑美元上涨0.0122至0.7558。7）流动性指标：

截至 月11日，SHIBOR 个月利率为2.7990；SHIBOR1年为 .0955。