医疗保健医药板块加速分化个股投资无需悲观牛

贫富差距悬殊 医疗保健：医药板块加速分化 个股投资无需悲观 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

8月A股整体表现良好，医药板块小幅反弹。2017年8月A股市场整体表现良好，万德全A指数上涨 .19%，医药指数上涨 .60%，小幅跑赢整体指数。从2000年以来17年数据来看，医药行业估值处于历史平均水平，但行业股指溢价率在持续下降，处于近五年以来的低位。8月个股表现跟中报业绩高度相关，次新股板块有所反弹，长春高新、安科生物、安图生物等业绩增速亮眼的个股实现了显著的股价上涨，部分个股及子行业业绩不及预期，股价下跌幅度较大。

原料药品种整体受益环保收紧，8月中药材表现较为平稳。8月,VA、VB2、VB5、VB1和VE等品种价格环比有明显涨幅，其中，VA价格从148元/KG上涨至 5元/KG,月度涨幅达到127%。抗生素中间体报价整体比较平稳，7-ACA、硫氰酸红霉素、7-ADCA、青霉素工业盐和6-APA报价环比持平。皂素、双烯和4-AD价格比较坚挺，有小幅上涨。中药材天地综合200指数环比平稳，金银花和红花价格有所上涨，三七、太子参、川穹价格有所下跌，多数品种报价环比持平。

新版医保目录进入实质落地阶段，新一轮招标平稳推进。人社部要求各省市在8月 1日前执行新版医保目录，根据统计，截止到9月1日，有十多个省份出台了新版医保目录的落地和执行方案，其中多数省份讲谈判目录药品纳入新版医保目录，跟随大目录一起落地执行，地方版的新版医保目录落地进度相对滞后，我们预计2017年底前各省会逐步完成增补。招标方面，江苏省发布了2015年集中采购第一批入围产品，其他部分省份招标有所进展，目前大部分省份已经完成了新一轮招标采购。