造纸印刷包装造纸有望超预期家居龙头保持高哈

造纸印刷包装：造纸有望超预期 家居龙头保持高增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每月观点造纸板块：9月份纸价继续快速上涨，需求端目前下游行业已经进入旺季，中秋、国庆、双十一等节假日需求提升了备货需求，成本端受进口禁令影响，国废价格继续上涨，国废和美废价格倒挂。环保督查使得造纸行业供给侧改革加速，板块整体景气度回升，继续看好造纸龙头和消费品龙头，相关标的有山鹰纸业、博汇纸业、晨鸣纸业。包装印刷板块：受原材料价格上涨影响，行业整体利润被压缩，基本面改善仍然需要一定时日。龙头企业由于具备较强的议价能力，盈利能力仍然具有稳定性，相关标的有裕同科技、美盈森。家用轻工板块：9月份南宁、贵阳等多个二三线城市加强房地产调控，对家居板块造成一定负面影响，但是在消费升级的背景下，存量房装修对家居的需求仍在扩大，家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力，快速提升行业渗透率，同时通过品牌溢价提升客单价，因此市场份额有望继续扩大，相关标的有索菲亚、欧派家居、尚品宅配。

市场表现9月上证综指收于 48.94，下跌0. 5%；沪深 00指数收于 8 6.50，上涨0. 8%；创业板指数收于1866.98，上涨0.95%；轻工制造板块指数收于 298.28，上涨2. 2%，强于大盘，板块排名9/28。其中，包装印刷板块收于 195.8 ，上涨1. 0%；家用轻工板块收于 145.50，下跌0.69%；造纸板块收于 19.56，上涨8.77%。

数据跟踪9月原材料价格继续上涨，废纸价格达到2910元/吨，美废和国废价格出现倒挂。纸浆价格维持相对高位，针叶浆价格突破800美元/吨。瓦楞纸价格环比上涨2 .79%，箱板纸价格环比上涨21.56%，白板纸价格环比上涨15.90%，白卡纸价格环比上涨6.40%，铜版纸环比上涨5.17%，双胶纸价格环比上涨4.48%。

公司公告尚品宅配（ 00616）预计2017年全年实现盈利 .58亿元到4.09亿元，比上年同期增长约40%到60%；喜临门（60 008）部分加盟商、供应商拟在二级市场增持喜临门股票，累积不超过总股本的5%；美利云（000815）收购北京誉成云创科技有限公司100%股权。

他们要详细考察东西部的区别。来自香港雄昌原料公司的罗先生向形容起企业命运的起伏 行业资讯美国商务部宣布对加拿大生产的未涂布磨木浆纸进行反倾销调查（中国纸业）；2017年欧洲软包装需求有望保持2.2%的增速（纸引未来）；印度将在今年年底前发布关于食品包装、标签、广告及索赔标准草案（包装前沿）。

风险提示：宏观经济不达预期；原材料价格波动；公司经营管理风险。