建材关注低估值转型新型建材荐股吧

挺宇在外地包括国外的几项投资 建材：关注低估值＋转型新型建材 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

逻辑：

1.15年月全国水泥累计产量10.8亿吨，同比下降5. %，较去年同期低8.9%，上半年需求负增长主要房地产增速下滑影响，我们预计15年全年需求增速在2%左右。7月中旬，水泥均价254元/吨，较年初回落55元/吨。上半年水泥均价284元/吨，同比下降56元/吨，吨盈利下滑显著，行业中报业绩平淡。

供给方面月累计投产熟料产能1200万吨，预计15年新增熟料产能0.49亿吨，呈现持续下滑趋势，供需环境继续好转，边际供需继续改善，主要因为新增需求大于新增产能、2.投资策略：在地产下行大趋势下水泥需求整体偏弱，下半年进入四季度，需求有望阶段回升：1）稳增长下基建投资集中释放；2）宽松货币政策下， 月份始地产销售回暖，新开工面积同比回落逐步收窄； ）淡季行业进入检修停窑阶段，叠加新环保政策下供给端收缩。在宏观层面货币政策持续宽松、地产销量回升预期下，行业具备估值修复机会，建议关注低估值龙头企业及有提价预期区域水泥企业，包括海螺水泥、华新水泥、万年青等。从区域政策来看，“京津冀一体化”逐步转向落实阶段，区域受益环保推进特别是雾霾治理，供给端进一步收缩，建议关注冀东水泥、金隅股份。15年“一带一路”或将拉动投资规模4000亿元，亚投行为“一带一路”在内的基础设施建设提供投融资支持。规划将打开沿线区域水泥需求新的增长空间，区域水泥企业有望分享沿线国家水泥市场高收益。重点推荐天山股份、上峰水泥、青松建化、西部建设等。

.玻璃：上半年价降本升，盈利较去年同期有所下滑。预计行业15年新增产能将大幅回落，但受需求较弱影响，盈利提升空间有限。超薄玻璃：行业需求保持稳定增长，预计未来需求端增速仍将保持20%以上。行业供给仍处外企高度垄断格局，建议关注南玻A。

4.新型建材：我们主要推荐两条主线，一是重点关注行业空间增速较大，市场目前集中度相对分散，公司龙头成长优势明显的公司。推荐：北京利尔、东方雨虹、伟星新材、纳川股份；二是业绩增长确定性高：北新建材。