医疗保健医药工业数据迎开门红荐股牛

医疗保健：医药工业数据迎开门红 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：上周医药生物指数下跌2.5%，跑输沪深 00指数1.5个百分点，在申万医药三级子行业中，除医疗服务外板块均表现为下跌趋势，其中医疗服务涨幅为0. %，医药商业跌幅最小为-0.5%，化学原料药跌幅最大为-4.1%。

行业政策：1）2017年全国医改工作电视会议在北京召开，国务院总理 作出批示：2017年要进一步深化医疗、医保、医药联动改革，大力推动医疗联合体建设、全部取消药品加成、医保支付改革等取得突破。2）广东发布《广东省深化医药卫生体制综合改革实施方案》，全省综合医改自此全面启动。今年上半年广东省将全面展开城市公立医院综合改革，7月前全面取消公立医院药品（中药饮片除外）加成，控制医药费用不合理增长，严肃查处“大处方、大检查”等行为，针对不同公立医院制订医药费用年度控费指标。 ）陕西省城市公立医院取消药品加成、实施医疗服务价格改革启动仪式在西安举行。明确提出：为降低药品耗材虚高价格，实行药品耗材分类采购、限价挂、医院带量议价、上阳光采购、价格动态调整，强化全程监管。加快高值医用耗材阳光挂，组建区域性或跨区域采购联合体，对采购金额大、使用量多、重合度高的药品耗材，开展联合带量议价采购，切实降低药品耗材费用。

FIFA各项大奖很快尘埃落定。2011年狂揽五座冠军奖杯的巴塞罗那毫无悬念成为本次颁奖礼的最大赢家 投资思路：2017年月份医药制造业实现主营业务收入4148.5亿元（同比+11.7%）、利润总额422.5亿（同比+15. %），收入增速和利润增速均有明显提升。主要有 个原因：①医保控费缓和迹象，另外新版医保目录调整结构性医保控费及商业保险的崛起，医药工业增速可能进一步复苏；②摒弃唯低价中标、2017年为执行新标大年，处方药价格进入相对稳定期；③创新药审批环境优化等。我们认为10%是医药工业增速的底部区域，2017年增速有望达到1 %-15%。建议重点配置优质医药行业龙头，维持“强于大市”评级。具体选股思路如下：1）品牌中药OTC业绩稳定，估值低，具有资源稀缺性的特征，持续提价能力强，重点推荐片仔癀（6004 6）、东阿阿胶（00042 ）、云南白药（0005 8）；2）低估值龙头，重点推荐华东医药（00096 ），预计2017年业绩增速 0%，当前估值2 倍，PEG显著小于1；建议关注复星医药（600196）； ）两票制落实速度加快，全国及地方区域龙头将持续受益，重点推荐从区域走向全国的上海医药（601607）、年报业绩出色的区域龙头柳州医药（60 68）；建议关注瑞康医药（002589）；4）创新药是在医保控费大背景下永恒的主题，持续关注有创新能力的龙头公司，重点推荐恒瑞医药（600276）；5）血制品全面受益于医保目录调整，行业长期量价齐升趋势确立，重点推荐血制品提价弹性最大、员工持股绑定利益的博雅生物（ 00294），保持 0%以上复合增速的行业白马华兰生物（002007）。