上海证券经济底部徘徊的预期一致度显著提高呢

就像公园一样 上海证券：经济底部徘徊的预期一致度显著提高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

从预测分布的情况看，7月份市场对宏观经济的预期和上月相比，并没发生变化：经济外贸持稳，通胀略升，信贷回落、分歧加大；工业、投资、消费将呈现基本平稳态势；预测情况表明，经济底部徘徊是市场共识。

市场整体上认可价格回升趋势上月CPI超预期反弹，本月市场整体上认为价格将延续高位运行态势。

7月份CPI预测的中值和均值都是2.8，比上月2.7的水平增0.1，仅有二家机构预测低于上月实际值，各机构预测的分布区间为（2.4，3.2）。对PPI走势的看法，则延续了低迷的趋势，但情况有所缓解：

预测的中值和均值均是-2.2，预期分布区间趋向一致，为（-2.6，-2.0）。

经济平稳的预期一致度显著提高整体来看，大部分机构都认为投资、消费和工业的增速将保持平稳，分歧较小，预期一致度显著提高。消费的预测区间为（12.7，13.9），标准差为0.2；投资的预测区间为（19.5，20.3），标准差为0.1；工业的预测区间为（8.7，9.1），标准差为0.1。经济底部徘徊显然仍为市场共识！信贷、货币增速平稳机构整体上都认为7月份信贷新增将下降较多，且分歧较大，市场预测分布区间为（5500，9000），中值和均值分别为6650亿和6645亿，比上月实际值8645有较大下降。在信贷上升的同时，市场整体上认为货币增速在经过上月的快速下降后将企稳，预测区间（13.7，14.2），我们认为数量紧、利率低的货币政策组合导向不变。