中信建投两会看点从增长指标看股呢

中信建投：2014两会看点 从增长指标看A股趋势 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要结论：

1、“老生常谈”可以读出新意。“两会”年年开，今年有新意。习李新政即将满一年，今年的“两会”，不仅是新一届政府的首次“主角秀”，更承载着众多的改革期盼。因此，本是老生常谈式的例会，由于其特殊的时点关系，也可以读出不同寻常的政策意味。

2、为什么还要关注增长指标?逻辑1：股市是经济发展的晴雨表，反映了经济发展水平。逻辑2：在中国股市的演进中，有一条清晰的规律：只有政府热——经济才会变热；只有经济变热——市场才能变热。

一些竞争比较激烈的站或者企业 、政府工作的热度，意味着未来一段时期经济的活力。这就是我们关注“两会”的真正原因——从政府工作报告中的经济指标找寻经济热度的蛛丝马迹，从而得出A股趋势的判断。

4、两会中政府工作报告对于GDP的表述将直接影响地方官员未来的施政理念的变化，这与今后经济发展的走向密切相关，也间接影响A股市场的趋势变化与结构走向。

5、2014年被称之为改革“元年”，凸显改革是习李新政的主轴。可以想见，本届政府今年工作的重心是进一步推进方方面面的改革，虽不至于说政府会放弃对GDP增速的考量，但至少不会像以前那么不惜代价或不计成本地追求高增长；在增长维持合理区间内，不会有特别的干预政策，201 年的财政与货币政策的基调将延续。因此，从中央到地方，传统的投资拉动的经济高热度短期难以形成；同理，股市的高热度恐也难以形成。

6、围绕改革演进的主题投资是今年全年的投资主线并将波段性地贯穿全年。这种影响与冲击，在变革之年可能会是一个常态。

7、今年主题投资的热点在：国企改革、节能环保、新型城镇化/自贸区延展、财税改革、消费促进（信息消费）、军工发展、健康养老等领域。