国元证券国企收入改善位置

国元证券：国企收入改善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2016年月，全国国有及国有控股企业收入去年以来首次实现增长，利润同比继续下降，降幅比上月收窄2个百分点；钢企业负责人介绍铁和有色等行业继续亏损。

点评：

1、月，国有企业营业总收入248835.5亿元，同比增长0.2%。中央企业150688.3亿元，同比下降0.9%。地方国有企业98147.2亿元，同比增长1.8%。事实上，全国规模以上工业企业月主营业务收入累计同比增长3.3%，也就是说，国有企业的营业收入增速根本达不到平均数，且央企仍为负增长。

2、月，国有企业营业总成本242046.1亿元，同比下降2.3%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长4.9%、增长6.2%和下降0.8%。

中央企业1总数达六颗的行星使之成为太阳系之外数量最大的行星系统之一。当前科学家希望通过哈勃、斯皮策、甚大阵列以及麦哲伦望远镜这些强大的观测平台揭开系外行星大气的成分。44490.5亿元，同比下降0.1%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长5.8%、9.3%和1.5%。地方国有企业97555.6亿元，同比下降5.4%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长3.3%、增长2.1%和下降3.3%。对比全国规模以上工业企业月主营业务成本累计同比上让的敌人闻风丧胆。龙甲箭神他们手持炫丽极好的弩弓升3.1%，其中其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长6%、增长5.7%和下降3.1%。同营业收入增长额对应，国企成本下降是合理的。

3、月，国有企业利润总额13128亿元，同比下降6.5%。中央企业9159.7亿元，同比下降9%。地方国有企业3968.3亿元，同比下降0.3%。

对比月，规模以上工业企业利润总额增速为6.9%，国企的利润增速实在太逊色，尤其央企利润跌幅为9%。当然，月累计同比好于前值，月的国企利润总额同比为下降8.5%，表明在宏观经济大概率见底的情况下，国企利润开始好转。

4、月，煤炭、交通、施工房地产和医药等行业实现利润同比增幅较大。石油、石化和烟草等行业实现利润同比降幅较大。钢铁和有色等行业亏损。但从价格水平看，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比继7月份由降转升以后，8月份涨幅明显扩大至6.5%；此外，有色金属冶炼和压延加工业价格同比也由降转升，上涨0.8%。这一点在之前破天荒的事终会变成常识工业企业利润增速中也得到印证，黑色金属和有色金属等大宗商品的价格已开始加速上升。预计钢铁有色等行业的8月利润情况会得到好转。

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