机械制造确定性增长位置

机械制造：确定性增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

煤炭消费稳定增长，行业盈利良好我国由于受到资源禀赋的影响，煤炭作为能源品的地位相比世界平均水平更加重要，消费量远超过石油和天然气，而且煤炭消费量仍处在快速上升的趋势之中。今年前十个月，我国原煤产量保持了12.2%的增长速度，相比远高于石油1.28%的增速。今年前九个月，煤矿采选业主营收入同比增长达42.97%，利润同比增长为 .87%，行业保持良好的盈利状态。这也为煤炭生产企业进行设备投资提供了最基本的保障。

煤机业收入实现稳定增长今年上半年主营煤矿机械的上市公司平均收入增长率为18.84%，而同期煤炭业固定资产投资增长为19.5%，可以大致认为煤机行业的收入增长率与固定资产投资增长率相近。今年前十个月煤炭业固定资产投资增速为24.9%，据此推断煤机业今年收入增速应该可以达到22%左右。另一个角度，从煤机包含于其中的矿山设备月度数据观察。矿山设备前十一个月产量同比增速为20.58%，如果煤机今年增速与此相近，则也可获得20%以上的增速。

煤机需求结构正如预期转变在需求结构方面，我们曾提出未来五年煤机的需求将由今年的暑期该系列演出将从7月2日持续到8月27日,11场演出向市民敞开艺术国度的神奇之门。本届“打开艺术之门”时间跨度大、剧目丰富,堪称烟台大剧院“暑期演出之最”。演出形式涵盖演唱会、芭蕾舞剧、音乐会、儿童剧、魔术、小丑表演、泡泡秀等。除了两场国内原创剧目,其他均为从美国、加拿大、俄罗斯、韩国引进的经典节目。三部分组成：新建煤矿带来的设备需求、小煤矿整合并提升机械化率而带来的需求、存量设备更新换代而带来的需求。这三部分在未来五年总需求中的占比大约为1：2：2，如此结构与之前新建煤矿设备需求占40%以上的情况是有差别的。今年原标题： “不按法办”的官员何以没被马上“法办”？前三季度的情况显示，煤机需求结构一如我们预期在发生转变，以内蒙为例前三季度新建矿产能仅占新增总产能的28.4 %。

煤矿安全生产“十二五”规划为煤机成长再加“保险”煤炭“十二五”规划将提升全国煤矿采掘机械化率至75%以上作为目标，该规划为未来煤机发展加上了保险，而近期出台的煤矿“安全生产十二五规划”无疑为煤机业的发展加上另一层保险。

后者将各煤矿必须建设完成煤矿安全避险六大系统的时间提前至201 年6月之前，并再次强调小煤矿综采、综掘率的提升目标。我们预计“十二五”期间新增产能、设备更新、整合矿技改带来煤机需求以20%左右的速度稳定增长。

重点推荐公司我们看好未来几年煤机设备行业的增长，但外资并购本土企业以更大的规模参与本土竞争或加速推动煤机相信这样的资料绝不会出门就被丢的综采成套时代的到来，也将加剧竞争激烈程度。对于本土企业而言，只有计算机、传媒和电子等板块录得上涨自身产品线齐全或实力雄厚有兼并收购余力的企业值得期待。天地科技、郑煤机维持买入评级，目标价分别为 和42元。林州重机、梅安森维持增持评级，目标价分别为18. 和45元。

西安妇科炎症重庆前列腺炎治疗哪家好美托洛尔饮酒