东兴证券互联网巨头跑马圈地行业整合加剧了

避免社交场合的尴尬 东兴证券：互联巨头跑马圈地 行业整合加剧 -17 类别： 机构： 研究员：

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本期中小市值主题关注：互联巨头跑马圈地，行业整合加剧。腾讯入股京东，打造电商生态。随着巨头跑马圈地运动的全面展开，子行业内单独作战的公司越来越少。目前重量级应用中只有优酷土豆和携程尚未站队。我们认为，随着竞争的加剧，不排除BAT进一步并购这几家企业的可能。目前视频和旅游领域第二名的爱奇艺+PPS和去哪儿已经归属百度，因此优酷土豆和携程的战略意义极其重要，加入任何一方势力都有可能引起BAT势力的失衡。并购加剧还有利于第二梯队的企业以及细分行业的龙头。

对于线下O2O，移动支付等产业链的企业也将随着并购得到估值提升。我们认为，腾讯入股京东对行业影响重大，可能会迫使阿里巴巴和百度加速并购的步伐和决心。另外，腾讯的入股也有利于京东的上市估值提升。而行业整合将有利于电商的整体盈利提升。未来移动端的赢家很可能在2014年中诞生。三足鼎立的平衡在移动端可能会被打破。目前腾讯已经打造了一套初具规模的生态系统，进攻姿态十足。但并购仅仅是一个开始，用户习惯的培养，生态的建立都需要认真谋划。