长江证券高景气行业估值几何位置

长江证券：高景气行业估值几何 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

本周起，我们推出“真相与预期”系列周报，为您跟踪梳理每周行业值得关注的变化，并提出我们的一些思考。本周我们从估值的角度入手，分析了高景气行业的估值情况，推荐重点关注饲料、白酒、染料行业。

高景气行业估值几何高景气行业受到了市场的广泛关注，但正如我们二季度策略会上提出的，除了景气之外，还应考虑估值等因素，并且根据估值及时调整各景气行业的配置情况。

我们选取TTM估值数据，梳理了各景气行业以及各行业龙头目前的估值，并与2010年以来历史整体估值对比。我们认为，目前饲料、白酒、养殖、染料等行业的估值仍然有一定的上升空间，在景气持续的情况下值得持续关注；但锂、维生素、疫苗等行业估值已接近历史高点，未来估值提升空间有限。综合行业景气情况，建议重点关注饲料、白酒、染料行业。

上周行业表现上周市场前低后高，上证综指上涨1.01%，创业板指下跌0.48%。上周，由于市场预期基建企稳以及近期宏观经济数据较好，有望带动水泥等建材需求复苏，建材行业上涨 .44%，排名第一，其性价比高操作简单。中，水泥制造上周上涨5. %，在所有二级行业中排名第四。同样受益于经济预期提升的有色、化工、建筑等行业涨幅也位居前五。

行业景气变化上周行业景气的重要变化有：

生猪价格进一步上涨，22省市平均生猪价格由19.7元/千克上涨至19.9元/千克，仔猪价格由56. 8元上涨至58.79元。鸡苗价格继续回落，上周肉鸡苗的价格下降至 .6 元/羽。

根据七你所获得的就是那些淡淡的空白彩云电商消息，4月2日起全系列分散染料将同步上调2000元/吨，这将是 月20日之后染料价格的再一次提升。

行业估值跟踪行业估值方面，本周，采掘、钢铁、商业贸易、交通运输，综合五个行业上升幅度较大。目前仅有银行、公用事业与非银金融估值低于历史平均水平。从PB来看，目前采掘、食品饮料、银行、有色等行业PB低于历史水平。