金融期货是金融健康稳定发展必需品

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金投期货8月1日讯，2013年党的十八届三中全会明确提出健全多层次资本市场体系，加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线等一系列重要论断。

不久前，国务院下发了新国九条，再次明确提出，要配合利率市场化和人民币汇率形成机制改革，适应资本市场风险管理需要，平稳有序发展金融衍生产品。这为当前及未来一个时期金融期货市场建设指明了发展方向，描绘了宏伟蓝图。

我国金融期货市场的发展，起步于2010年4月16日沪深300指数期货的上市。上市4年来，股指期货市场运行平稳，服务资本市场发展全局的积极作用日益显现。

一是充分发挥了减震器的宏观稳定作用，显著提高股市内在稳定性。股指期货上市前后对比来看，沪深300指数波动率下降了40%，涨跌超过2%的天数分别下降了59%和60%，股市波动极值范围大幅缩小，系统风险明显下降

，单边市特征显著改善；

二是成为股市风险的泄洪渠、投资者避险的逃生舱和财富管理的保险单。正是有了股指期货，投资者才敢于坚定持股，甚至逆势扩大持股规模，为股市提供了长期稳定的买方力量。调查表明，股指期货上市4年来，沪深300指数下跌1/3，而同期使用股指期货规模较大的10家券商2013年持股规模较2010年逆市提高18%，今年以来，法人投资者日均参与股指期货的数量从1月的1495个增长到6月的1728个，增长了15.6%，专业机构使用股指期货的兴趣越发浓厚；

三是成为提升股市核心竞争力的助推器，股指期货加速了产品和业务创新，吸引和推动各种机构和长期资金入市。今年以来，已经有24只直接挂钩股指期货的市场中性理财产品发行，较去年全年增长了60%。广大中小投资者也受益于理财市场的发展，通过机构间接参与并分享股指期货带来的创新制度红利；

四是催熟先进投资理念，变个人投资者直接参与为间接参与，变短期投机为长期投资，变简单跟风炒作为策略驱动交易，起到股市投资文化催化剂的作用。沪深300指数成分股日均换手率均值从上市前的3.20%下降到上市后的0.42%，降幅达到86.80%，股市过度交易、高换手率的特征明显改善，投机属性减弱、投资属性增强，追涨杀跌的交易倾向下降，投资者交易行为出现系统性好转。