齐鲁证券领先指数仍在下滑位置

齐鲁证券：领先指数仍在下滑 类别： 机构： 研究员：

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同步买超逾1万8千张。但市场对台湾半导体业的疑虑投资要点：

日本景气指数仍在下滑日本经济的领先指数和同步指数在经历短暂的小幅反弹后重回下跌趋势，这表明消费税对日本经济的负面影响仍在持续，这比我们之前预期的影响持续的时间要久。不过货币供应量增速已经连续四个月维持不变，这可能意味着存量货币增速下滑的过程已经结束，对应着银行贷款增速的回升，这说明虽然宽松货币政策的边际效用已减弱，但内需复苏的动力已变的足够稳固。

消费疲软的状况已显著改善虽然百货商店销售同比增速相对上月小幅下滑，但这可能并不会对消费回暖的趋势形成阻碍，便利店销售同比降幅相对上月显著缩窄。不过必须承认，消费税上调导致的消费疲软已促使物价同比增速回落，这可能对消费的复苏带来危害，但日本央行对当前经济的评估仍未发生变化，预计不会对日本的货币政策产生影响。