广发证券上周两融余额下降产业资本减持位置

广发证券：上周两融余额下降 产业资本减持 类别： 机构： 研究员：

新京报：100天100个马拉松[摘要]

报告摘要：

（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2018年12月30日）一、股市流动性跟踪一级市场：上周IPO净流出21亿元，前一周无IPO项目；二级市场：上周两融融资杠杆减少，叠加重要股东减持，A股整体呈现净流出态势。其中，两融融资余额减少87亿元，重要股东减持41亿元，，交易费用25亿元。资金流入方面，陆股通北上资金净流入28亿元，国内新发基金（股票型+混合型）规模57亿元。

12月北上资金净流入161亿元，流入主要集中在金融（招商银行、中国平安）、交运（南方航空、大秦铁路）、农林牧渔（生物股份、牧原股份）等。受政策影响，流出主要集中在医药生物（恒瑞医药）等。 投资者情绪：上周融资交易占比6.7%（前一期7.1%），日度换手率0.6%（前一期0.6%），股指期货多/空比例90.7%（前一期92%），机构合计挂单卖出42亿（前一期卖出249亿）。

限售股解禁：上周限售股解禁744亿元，前一期限售股解禁444亿元。

预计本周限售股解禁1196亿元。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周公开市场操作净投放为2400亿元。11月，公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币3084亿元。

信用货币派生：11月，M1增速1.5%（前一上半年期2.7%），M2增速8.0%（前一期8.0%）；新增社融15191亿（前一期7430亿），金融机构新增人民币贷款12500亿（前一期6970亿），其中，居民中长期贷款4391亿（前一期3730亿）。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周SHIBOR隔夜利率上行7BP，R007上行48BP；国债市场：10Y国债收益率下行9BP至3.23%，10Y-1Y期限利差走扩1BP；信用债市场：5Y企业债收益率下行7BP，信用利差走扩1BP；理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）上在我市的一家小区电梯内看到一个电梯信息卡行2BP；票据市场：长三角和珠三角票据贴现率均上行15BP；外汇市场：美元兑人民币汇率下降0.28%，人民币小幅升值。

风险提示：流动性环境出现超预期波动。

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