医疗保健天津率先落实集采板块预期逐渐稳定吗

医疗保健：天津率先落实集采 板块预期逐渐稳定 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：天津率先落实集采，板块预期逐步稳定过去的一周，最受市场关注的事件是继国家集采文件出台后，2019年1月18日天津市医保局公布《天津市落实国家组织药品集中采购和使用试点工作实施方案（征求意见稿）》，天津是“4+7”城市中第一个公布采购细则的城市，其中在医保预付保障回款、医保支付标准、医疗机构激励机制等方面的设计有很强的参考意义。随着国家和各地政策落地，板块预期逐步稳定。

2018年业绩前瞻：整体符合预期我们对40家医药上市公司2018年业绩进行了预测，预计净利润增长40%及以上的有9家，净利润增长 0%-40%的有9家，净利润增长20%- 0%的有8家，净利润增长10%-20%的有6家，净利润增长%的有4家，净利润同比下滑的有4家，整体符合预期。

本周医药板块整体跑赢大盘，估值溢价有所上升本周医药指数上涨 . 1%，医药指数整体跑赢大盘1.97%。

2018年年初至今，医药指数下跌26.1 %，万得全A指数下跌24.75%，医药指数整体跑输大盘1. 8%。在28个子行业中，本周医药板块涨跌幅排在第5位，2018年初至今涨跌幅排列在所有行业第10位。截止2019年1月19日，医药板块估值为25.16倍，剔除银行后全部A股的估值为18.61倍，医药板块估值整体处于历史低位。估值溢价率方面，相对于剔除银行后全部A股的溢价率为 5.18%。

子行业整体上涨，化学制药、医药零售子行业表现相对较好医药子行业方面，本周11个子行业全部上涨，其中化学制药（+5.10%）、医药零售（+4.2 %）涨幅较大；中药（+2.26%）、药用辅料及包材（+2.26%）子行业涨幅较小。年初至今，有10个子行业出现上涨，其中化学制药（+5.60%）涨幅最大，仅生物制药（-1.56）子行业下跌。

https://zhuanlan.zhihu.com/p/157499663,新标木门怎么样 市场表现及资金配置：细分龙头依然获得青睐资金配置处于历史平均水平。公募基金三季度整体医药持仓比例在11.45%，较前一季度下降升1.88个百分点，剔除医药基金以后的持股比例约为8.00%，较前一季度下降1.74个百分点，基金持仓比例为2015年以来较高水平，但低于201 -2014年的中枢。从持有的个股看，公募基金及海外资金仍然偏好细分市场龙头。