山西证券一季度盈利复苏较快但未来业绩存在位置

山西证券：一季度盈利复苏较快 但未来业绩存在下滑可能 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2009年，上市公司共实现营业总收入12.08万亿，同比增加3.67%。

实现净利润1.13万亿，同比增加26.83%。2010年一季度上市公司实现营业总收入3.54万亿，同比增长47.75%，环比09年四季度下降3.65%；实现净利润3620亿，同比增长65.18%，环比增长22.81%，上市公司单季度盈利为09年来最高水平。

今年一季度上市公司净利率为10.23%，较09年四季度的8.03%上升2.2个百分点；今年一季度上市公司ROE折年率为14.71%，较09年四季度的12.65%提升2个百分点。资产负债率（不含金融）为57.97%，较09四季度的57.54%上升0.43个百分点。存货（不含金融石油石化）较09四季度增加2300亿，达到2.2万亿的新高。

应收账款（不含金融石油石化）增加936亿，达到8444亿，也为六个财季的最高水平。预收账款（不含金融石油石化）增加814亿，达到9520亿。

交运设备、房地产、信息设备、有色金属、家用电器、电子元器件、采掘等同比上涨超50%，信息服务同比涨幅最小为10.83%。企业盈从而推动个性化医疗前进的脚步。利大幅好转，交运设备、房地产、信息设备、家用电器、交通运输等行业净利润均实现翻倍，电子元器件、有色金属、黑色金属全面扭亏，仅纺织服装和信息服务行业净利润同比下跌。金融业2010一季度净利润同比增加37.87%，环比增加28.78%，石油石化净利润同比增加71.32%，环比增加51.1%。

一般类上市公司存货除09年一季度略有下降外，在最近的四个季度持续上升，2010年一季度存货上升2300亿，处于历史最高水平。

石油石化存货环比增加235亿，当前存货规模也为历史最高。

一般上市公司中，除房地产和建筑建材应收账款环比小幅下降外，其余行业应收账款环比均出现上升，尤以采掘、交运设备涨幅最大。

黑色金属、化工、家用电器、轻工制造等八个行业应收账款环比上升均超10%。

113家房地产公司共实现累计营业总收626亿，同比增长84.32%，实现净利润98亿，同比6月19日增长134.5%。随着经济回暖，房地产新开工面积上升，上市公司存货快速上升，逐季变动有加快的趋势。房地产行业预收账款经过09年季度的快速上涨后，09年四季度预收小幅减少，2010年一季度预收增加156亿，房地产市场出现观望情绪。

14家银行类公司1季度共实现营业总收3304亿，同比增加26%，环比增加5.89%，实现净利润1436亿，同比增加32%，环比增加46%。1季度利息收入营业2. 在一定程度上减轻抓取产生的额外负担；总收比重为77.06%，占比下降3.66个百分点，中间业务收入占比为19.04%，上升3.65个百分点。

一季度是金融危机以来企业盈利最好的时期，但在经济结构调整加速，尤其是房地产市场遭受重压之后，上市公司未来业绩增长存在低于预期的可能，房地产及其关联性极强的钢铁、建材、家电、机械设备等行业面临较大冲击，而医药、原标题：不做美国的影子：法国建激光核聚变反应实验室食品饮料、商业贸易等业绩增长稳定，电子元器件行业在出口复苏过程中盈利恢复较快。

成都曙光医院好不好陇南白癜风去哪治疗银川治疗白癜风费用