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建材：关注中报业绩好的华东水泥和部分次新股 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周建材行业下跌4.41%，超额收益-0.89%，资金净流出12.8亿元。行业普跌，中报预告较好的个股表现较强。

发现问题及时报告。 【水泥玻璃周数据】梅雨季节水泥发货继续下降，库存虽低但持续积累，部分区域价格下跌。玻璃厂家部分报价上涨，部分增加优惠。全国水泥市场价格为41 元/吨，周环比- 元/吨，主要是浙江、江苏福建和广西等部分地区下跌20- 0元；全国库容比58.4%，周环比+1.6%，其中长江流域库容比5 .8%，周环比+ .4%，两广区域52. %，周环比+1.5%，泛京津冀库容比56. %，周环比+0.7%。全国白玻均价1621元/吨，周环比+ 元/吨，华东部分厂家报价小幅上涨，沙河部分厂家增加优惠；库存 217万箱，周环比- 6万箱。

【周观点】贸易战落地，宏观不确定性下降，即外需走弱，内需托底；地产走弱，基建托底。近期调研显示地产链条的需求在放缓，中期而言，投资走弱的拐点需要看到强力政策的出台，目前时点建议关注业绩超预期的个股，挖掘具备持续增长的次新个股。受益于6月强势的水泥价格，我们认为华东水泥的业绩可能略超预期，且三季度和下半年的业绩预期将得到提升。

次新股中建议关注凯伦股份、雄塑科技、帝欧家居等增长确定、估值合理、资产负债率优良的公司。

长期来看，建材各细分行业龙头的业绩和增长的匹配度仍是很好。继续推荐海螺等水泥，中国巨石、兔宝宝、帝欧家居、北新建材、东方雨虹、伟星新材、三棵树等龙头公司，关注凯伦股份、科顺股份、龙泉股份等。

风险提示：金融监管超预期收紧； 季度质押集中到期；美国 季度加息。