渤海证券机构流动性仍存缺口大盘股近期有资位置

渤海证券：机构流动性仍存缺口 大盘股近期有资金回流 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

流动性方面，在公开市场上，央行本周共净投放475亿元，比上周投放规模多出超过一倍，方式上以“锁长放短”为主。但我们看到市场资金价格在本周有抬头迹象，逆回购中标利率下行幅度不如预期，令机构对未来资金价格的下行空间增添了疑虑。此外，本周四财政部进行了500亿元的抓好节能减排监管 月期国库现金定存招标，中标利率为4.69%，相比7月18日的4. %有较大程度的提升，显示出近来机构对国库需求有所增加。配合近日来中小银行纷纷上调存款利率来补充存款等现象来看，机构目前仍存在一定程度的资金缺口。

市场方面，上周上证指数上涨1.12%，两市日均成交量环比上升14.2%；参与交易的A股账户数占比的周平均水平环比上升了0.12个百分点，有所触底回升；从银证转账净流入额、交易结算资金增加额来看，个人投资者在上周中的减仓水平大致在9 亿元，在指数反弹的过程中却连续两周减仓。与此同时，市场整体的资金流入率在上周反而略有上升，显示主力与个人逆向操作的可能性较大，主要表现为沪深 00的资金流入率大幅提升了1.6个百分点。而另一方面，创业板的资金流入率却有2.4个百分点的大幅下滑，显示资金继续在一大一小之间做着轮换。从本周情况来看，截至本周三，与上周末相比，整体市场资金流入率略有下降，负贡献主要集中表现在中小板。

在申万2 个一级行业中，截至本周四，与上周末相比，有9个行业表现为资金流入率提升，其中居前的是金融服务、交通运输、食品饮料、房地产和信息服务；资金流入率下降较大的行业是医药生物、农林牧渔、餐饮旅游、公用事业、电子、交运设备和有色金属。

在减持方面，上周有 从市政务服务中心了解到9家上市公司遭遇减持，比前一周多出两倍；日均减持金额仅为 .1亿元，环比上升185%，但就各家公司具体情况看，减持情况并不严重，上周没有一家公司减持部分占流通盘规模超过一成。

在解禁方面，由于光大银行将在8月19日迎来全流通，因而下周解禁规模有所上升，但剔除其影响后可以看到，总体约200亿元的解禁规模并不算大，主板以及中小板和创业板的解禁压力在下周均有不同程度下降。