上海证券美元或在为回流做准备了

首批7个2013年北京市第一批自住型商品房项目规划设计方案在北京市规划展览馆正式对外开放。 上海证券：美元或在为回流做准备 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

美国就业和通胀数据或将形成向好趋势我们认为，美国12月议息会议维持每月450亿长期国债和400亿抵押贷款支持证券的购买力度，并将此操作与失业率和通货膨胀率挂钩。

这样的决策是对美国未来经济有望持续向好的信心，也是对失业率和通货膨胀水平能够有效控制的一种信心，当然，也或将是美国在为未来可能的货币政策转向打好了伏笔。

美元或在为回流做准备我们认为，在美国经济形成向好趋势的情况下，美国“财政悬崖”或将有望被逐步化解，财政政策形成从紧的趋势，美国的各项货币政策或将开始逐步趋向正常化。在不断被买长期国债卖短期国债的扭曲操作下，人为压低的长期国债收益率可能会不断走高，从而带动基准利率的上升压力，迫使美联储重新考虑调整货币政策甚至加息，这或将会带动全球美元的回流趋势。

事项：

12月，美国失业率为7.8，11月为7.8，10月为7.9。

12月，美国CPI同比增速为1.7，11月为1.8，10月为2.2。

评论：

美国就业和通胀数据或将形成向好趋势美国劳工部周1月公布数据指出，2012年12月全美雇佣场合的职位空缺数量从之前一个月的367万增加至368万。考虑到截止2012年12月的失业人口约为1204万人，这意味着每一个空缺职位需要对应3.3个求职者，和2012年11月时持平。美国劳工部数据显示，在截至1月5日当周，美国首次申请失业救济的人数在经过季节调整后增加了4000人，达到37.1万人。这是在过去一个月以来，美国最高的单周失业救济人数。从详细的失业人数数据看，占失业人数近60%的失业期在15周以上的人数有了明显的下降，与最高点相比，下降幅度达到了35%。失业期在15周以内的失业人数变化与经济的整体波动关系不大，主要受行业淡季和旺季影响大，因此失业期在15周以上的失业人数的下降是失业情况好转的重要指标。