东兴证券从月摘牌数创单月新高看新三板两呢

东兴证券：从7月摘牌数创单月新高 看新三板两极分化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

【市场数据速览】8月8日，新三板成指收于1236.24，较前一日上涨0.28%，新三板做市收于1023.83，较前一日下降0.28%。同期，创业板指上涨1.73%，中证500与前日持平。新三板总成交额5.80亿元，其中做市转让成交额1.88亿元，协议转让成交额3.92亿元。新三板总成交数量11794.15万股，其中做市成交量3969.34万股，协议成交量7824.81万股。新三板有成交股票788只。成交量排名前三的公司是宏基股份、联讯证券、圆润新材。成交额排名前三的公司是赛特斯、神州优车、德丰影业。

【新增挂牌公司】8月8日，新三板挂牌公司家数11326家，增加11家。总股本达到6667.10亿股，增加4.09亿股。其中做市转让挂牌公司1505家；协议转让挂牌公司9821家，增加11家。新挂牌公司11家。

【公司要闻速递】今日有本益新材料股份公司等6家公司发布收购意向。

【热点要闻速递】在刚刚过去的7月份，新三板共有90余家企业摘牌，创出新三板单月摘牌数量历史记录。截至7月30日，新三板挂牌企业数量，已经从最高的11316家，减少到11286家。出现了罕见的负增长。从交易方面分析，2017年上半年，有将近7000只股票没有任何交易，而市场中5%的企业，集中了超过70%的成交量。2016年全年新三板新增挂牌企业5034家，月均420家。而2017年上半年新增挂牌企业1151家，月均只增加了192家，远远低于去年同期水平。显然，目前的新三板是出了严重问题。一方面，不断要求严格披露，加强监管，强化各方面公开信息质量；另一方面，改善流动性的制度，迟迟没有落地。

除了商场、超市、化妆品专卖店仍是消费者最常使用的护肤品购买渠道以外(占据6成以上) 对于挂牌企业来说，要求越来越多，监管越来越严，但是，对应的创新层差异化制度安排，规范后更好的估值、更好的流动性无法体现。于是乎，新三板市场中出现了退市、出现了交易开始向极少数最优质企业集中的趋势。目前新三板的两极分化已经相当严重。少数企业集中了市场绝大部分成交，和绝大部分融资。大量的企业价格已经低于2016年定增价。市场信心缺失，不仅仅是挂牌企业对于新三板的信心缺失，更是新三板投资者对这个市场信心缺失。整个市场，一片惨淡。新三板越是两极分化，越是低迷，其实越是机会。做投资看市场，在很多时候，需要反过来看。因为看到机会的永远是少数人。新三板越是不好，其实挂牌企业价格越低，尤其到目前，新三板已经跌去了很多水分，到了体现价值的时刻。

其实，现在正是考验新三板投资人耐心和勇气的时刻。投资需要承担风险，而新三板的投资，最大的风险除了标的好坏之外，更多的是对政策预期判断。但是，笔者认为，新三板的新政迟早会落地，市场越是低迷，才越是布局的好时候，只是，愿意这样做的人少之又少。新三板单月摘牌企业创历史新高，流动性进一步向5%的企业倾斜。